我國臺灣地區IC、TFT、PCB和被動(dòng)元件行業(yè)景氣度跟蹤預測：相關(guān)公司2004年5月指標顯示：行業(yè)仍然在下降通道中，行業(yè)還沒(méi)有復蘇,亦不清楚谷底到來(lái)否，對2008年仍然維持悲觀(guān)態(tài)勢，由于相關(guān)企業(yè)在全球電子行業(yè)占有重要位置，相關(guān)指標具有行業(yè)代表性。

    近期IC行業(yè)上升的評價(jià)：美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )(SIA)對2007年IC銷(xiāo)售額預測提高6.1%，表面上是PC、手機和數碼相機等終端市場(chǎng)銷(xiāo)售情況好于預期,原因來(lái)自周期性強的DRAM價(jià)格的預期外的迅猛上漲，不具可持續性。因此，我認為是短期反彈，不應視作一種反轉或復蘇。

    玻殼行業(yè)景氣度跟蹤預測：

    1）市場(chǎng)：CRT彩管玻殼出口市場(chǎng)中東受挫，出口市場(chǎng)再趨集中于美國和歐盟，遭受反傾銷(xiāo)風(fēng)險加大，國內市場(chǎng)相對穩定；2）價(jià)格：出口彩電價(jià)格平均價(jià)格降幅卻達兩成，部分彩管企業(yè)停產(chǎn)，國內玻殼價(jià)格有5%之內的下降空間，毛利率下降。 

    電光源行業(yè)成長(cháng)模式存在隱患：僅以浙江省節能燈行業(yè)為例，在2005年1-2月，出口額增長(cháng)64.7%和出口價(jià)格下降2.3%。延續連續4年出口量增價(jià)減，這種依賴(lài)出口（浙江陽(yáng)光80%產(chǎn)品出口）的擴張模式在當前國際環(huán)境下并非長(cháng)久之策。

    投資策略：對IC、TFT、PCB和被動(dòng)元件，國內上市公司產(chǎn)品自主研發(fā)能力較弱，在國內市場(chǎng)國際化條件下，在行業(yè)景氣度上升時(shí)，獲利能力遠弱于國際大廠(chǎng)和我國臺灣同業(yè)，在景氣度下降時(shí)，國內上市公司業(yè)績(jì)則同步大幅度下降，長(cháng)期投資建議為中性；2）我們建議重點(diǎn)關(guān)注那些產(chǎn)品更新速度較慢，勞動(dòng)密集，產(chǎn)業(yè)轉移充分，具有正確細分市場(chǎng)上的公司，這是國內產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢所在。

    估值：國內電子元器件企業(yè)已經(jīng)淪為制造業(yè)，資本投資大，利潤和和回報率卻比傳統行業(yè)低，成長(cháng)性較差，相對其它行業(yè)，目前總體整體仍被高估，理性資金不應按照國外科技類(lèi)企業(yè)p/e去估值。